В деятельности Национального банка страны на рынке ценных бумаг следует также отметить:

• организацию систематического сбора и анализа информации о рынке ценных бумаг;

• лицензирование банков в качестве инвестиционных инструментов;

• содержание коммерческих банков от крупных вложений в рисковые ценные бумаги.

Методы изучения и пути минимизации инвестиционных рисков.

Поведение инвесторов на финансовом рынке определяется максимально ожидаемым доходом на свои инвестиции и степени их неопределенности - риском. Инвестор должен подобрать такой набор ценных бумаг, который бы снижал риск потери дохода. Основная цель управления инвестициями состоит в том, чтобы получить максимальный доход при данном уровне риска или минимизировать риск при данном уровне дохода.

При выборе определенного объекта для инвестирования следует проводить анализ финансового состояния эмитента, чтобы уменьшить инвестиционный риск. После проверки всех необходимых данных банк принимает решение об инвестировании проекта.

По операциям на финансовых рынках определяют следующие виды риска:

1) общий риск, связанный с определенным видом капитала и предполагает учет возможных результатов в связи с доходом, который ожидается на этот капитал;

2) рыночный риск, сосредоточен на группе капитальных вложений (портфельные инвестиции) и показывает насколько рискованным является какое-либо вложение с учетом диверсификации самого портфеля инвестиций, то есть того факта, что вложения осуществлялись в различные виды деятельности.

Поскольку важно учесть варианты риска при всех возможных состояниях экономики, необходимо проводить анализ по максимальному числу альтернативных проектов.

Также необходимо уметь соотносить риск с ожидаемыми доходами и дать правильный ответ на вопрос о том, какой доход должен быть получен, чтобы компенсировать данный степень риска. Для решения этих проблем разработаны специальные математические модели, которые помогают ориентироваться при принятии решения. Анализ инвестиционных проектов необходимо начинать с анализа вероятных доходов.

Наряду с анализом вероятных доходов нужно учесть факторы риска. Лишь после того, как предполагаемый доход будет скорректирован с учетом факторов риска, возможно принятие верного решения по выбору направлений инвестирования. Для определения и оценки вероятного риска в первую очередь необходимо научиться измерять так называемый "общий риск", связанный с какой-либо одной определенной группой вложений, которая рассматривается отдельно без учета других групп инвестиций. При проведении подобного исследования необходимо обращаться в таких математических и статистических понятий. Прежде, показатель вариации, который измеряет дисперсию (или разбросанность вокруг величины): чем больше вариация, тем больше дисперсия по сравнению с предполагаемой величине дохода.

Очевидно, что вложение капиталов, которые являются очень рискованными, если они осуществлялись изолированно, могут стать совершенно безопасными, если они будут проводиться среди других, т.е. инвестиционная деятельность или инвестиционный портфель хорошо диверсифицированы (иначе говоря, разнообразные и диверсифицированные). Поэтому исходя из того, что риск в диверсифицированной группе инвестиций может совершенно изменить решение, принятое при определении общего риска, необходимо уметь анализировать риск для группы инвестиций.

Выбор портфеля инвестиций зависит от целей инвестора. Если его цель - получение высокой ставки дохода от портфеля инвестиций в короткий срок, то лучшим решением для него будет инвестирование львиной доли средств в ценные бумаги, имеющие высокую ставку дохода, но одновременно более рискованными. И наоборот, если инвестор хочет более-менее спокойной жизни - он увеличит долю бумаг, которые являются менее рискованными и соответственно имеют более низкую ставку дохода, сохраняя при этом другие ценные бумаги и диверсифицируя портфель.

Чем выше рыночность инвестиций, тем больше должен быть ожидаемый доход. Но если инвестор больше интересует риск по портфелю инвестиций, то в этом случае рискованность может измеряться относительным риском, т.е. вкладом инвестиций в риск по хорошо диверсифицированный портфель инвестиций.

Выбор инвестором портфеля инвестиций должно основываться на решении двух основных проблем.

Вторая - выбор этой группы отдельного инвестиционного портфеля, лучшего для другого инвестора.

В дополнение к диверсификации инвестиций для менеджера существует много других способов снизить уровень риска путем принятия отдельных решений, а именно следующих:

• приобретение необходимой дополнительной информации;

• хеджирование (защита от потерь), которое предлагает заключение фьючерних сделок, страхование, приобретение контроля на деятельность, учет и оценка доли использования специальных фондов компании.